道指已由低位升近6千點，是反彈過勁還是牛市重臨？ (Vol.67–5月4日–8日)

Agent Quant

4 年前

在不久之前的三月，美國三大指數還在跌跌不休，接二連三的溶斷崩盤猶如世界末日。經歴過驚濤駭浪以後，即使美國經歷大規模的失業潮，經濟仍然停罷，至4月尾道指已反彈超過6,000點。莫非股市指數與實體經濟經已脫鈎？

原來，現在的五大標指成份股佔指數已超過20%，相對之前30年間，這個佔比多數只在14％以下，即是這5股表現對指數上落舉足輕重，而這5股分別是：

而這5隻都是科技股（亦是新經濟股），在這疫情期間相對舊經濟股影響較輕，甚至受惠於宅經濟崛起（Amazon 更創新高），所以標普能有不錯表現。

至於道指現時正處橫行狀態，跟據我們的牛熊趨勢線指標顯示，道指正在趨勢線附近穿插，代表指數現水平未有明確方向，可待指標明確方向或突破訊號才伺機出擊，分段持有強勢股票，實行炒股不炒市！

過往推介跟進

上周中國建材股價環比再升6.6%成推介升幅之皇！其他推介系統繼續持有。

中國建材 (3323.HK)的程式交易策略，3月16日模擬買入價 $8.03，現在賬面盈利 21.4% (同期恆指+5.69%)

京信通信 (2342.HK)的程式交易策略，1月20日模擬買入價 $2.65，現在賬面盈利 19.6% (同期恆指-15.5%)

龍湖地產 (0960.HK)的程式交易策略，4月16日模擬買入價 $13.26，現在賬面盈利 7.1% (同期恆指+2.57%)

濰柴動力 (2338.HK)的程式交易策略，4月8日模擬買入價 $13.26，現在賬面盈利 2.3% (同期恆指+1.87%)

建滔積層板 (1888.HK)的程式交易策略，4月17日模擬買入價 $13.26，現在賬面盈利 3.8% (同期恆指+0.76%)

華潤置地 (1109.HK)的程式交易策略，4月24日模擬買入價 $30.85，現在賬面盈利 3.1% (同期恆指+3.35%)

廣汽集團 (2238.HK)的程式交易策略，3月20日模擬買入價 $7.18，現在賬面 -2.6% (同期恆指+11.27%)

小提示：只需簡單一按「建立策略通知」，便可以透過電郵或在「策略動態」中收到轉勢訊號的通知。

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路透報導，美國正仔細考慮為中國大陸處理新冠病毒疫情不力，採取一系列報復措施。據了解，列入考慮的報復措施包括制裁、新一輪的關稅或其他貿易限制，以及有可能解除某些中國的主權豁免權（Sovereign Immunity）另外，瑞德西韋獲美國緊急批准用於抗疫，可留意關聯美股吉利德 (GILD.US)的走向。
美國供應管理協會(ISM)4月製造業指數下滑至41.5，創下2009年以來最低。指數低於50暗示製業業陷入萎縮。
疫情蔓延令美國第一季GDP按季折合成年率急跌4.8%，跌幅大過分析師預期，是2014年首季以來首次轉跌，但收縮幅度未及2008年第四季的金融海嘯時期大（當時GDP收縮8.4%）
聯儲局在本港時間周四凌晨公布議息結果，維持美息不變，現時聯邦基金利率處0至 0.25厘區間。
Facebook (fb)公布，首季盈利按年倍增至49億美元。首季廣告收入按年升17%至174億美元。fb指，受累新冠肺炎疫情，3月廣告收入跌幅較深，但4月已見到穩定趨勢，表現按年大致持平。
傳京東 (JD.US) 最快6月在香港第二上市，集資規模或逾265億，而京東的競爭對手之一阿里巴巴 (BABA.US)，去年底成功回流本港作第二上市，引發在美國上市的中概股相繼評估回歸本港上市的可行性。

展望本週，重點關注美國4月失業率和上周季調後初請失業金人數會否進一步引發市場恐慌，其他重要數據包括：

5月4日 — 中國勞動節假期休市；日本綠色日假期休市；16:00 歐元區4月Markit制造業采購經理人指數終值； 22:00 美國3月耐用品訂單(月率)終值
5月5日 — 中國勞動節假期休市；日本兒童節假期休市；17:00 歐元區3月生產者物價指數；20:30 美國3月貿易帳
5月6日 — 04:30 美國上周API原油庫存變化；20:15 美國4月ADP就業人數變動；22:30 美國上周EIA原油庫存變化
5月7日 — 09:45 中國4月財新服務業采購經理人指數、中國4月財新綜合采購經理人指數；19:00 英國公布利率決議；20:30 美國上周季調後初請失業金人數(千人)(至0502)
5月8日 — 20:30 美國4月季調後非農就業人口變動(千人)、美國4月失業率

每日時間值耗損(Theta(Daily)) — 期權價格由內在值及時間值所組成。期權時間值稱為期權外涵價值(extrinsic value)，又稱外在價值。時間值可看作為權利金減去內在值之後餘下的價值額。若期權距離到期日越近，其時間價值就越小。期權的每日時間值耗損，便是反映這個時間值部份，因每日的時間過去而扣減的金額。隨著期權越接近到期，每日時間值耗損便會越大。

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